Os três números que decidem quanto o seu dinheiro rende — e quanto dele a inflação leva.
Juro real (CDI descontada a inflação)
12,95%
É o que sobra de verdade numa aplicação que rende 100% do CDI, depois que a inflação anualizada come sua parte. Não é uma subtração simples: desconta-se de forma composta.
Por que SELIC e CDI são quase iguais
A SELIC é a taxa que o Banco Central define para os títulos públicos; o CDI é o juro que os bancos cobram uns dos outros nos empréstimos de um dia. Como nenhum banco emprestaria a outro por menos do que ganharia comprando título do governo, o CDI persegue a SELIC de perto — historicamente uns 0,10 ponto abaixo. Quando você vê uma aplicação rendendo “110% do CDI”, é sobre esse número que a conta é feita.
Onde entra o IPCA
SELIC e CDI são taxas ao ano. O IPCA divulgado é a variação de um mês, e é por isso que os três não podem ser comparados diretamente na mesma linha. Para saber se está ganhando, é preciso anualizar a inflação e descontá-la do rendimento — o que a caixa de juro real acima já faz.
Um juro real positivo significa que o dinheiro cresce acima do custo de vida. Negativo significa que a aplicação rende, mas você empobrece. É a diferença entre olhar o número bonito da rentabilidade e olhar o que ele compra.
O que muda na prática
COPOM sobe a SELIC: a renda fixa passa a render mais e o crédito encarece. COPOM corta: o oposto. Como o CDI acompanha, quase toda a renda fixa privada — CDB, LCI, LCA, fundos DI — se move junto. Já quem investe em título atrelado ao IPCA está comprando proteção contra a inflação mais um juro fixo por cima, e aí o que importa é justamente o juro real. Veja também a cotação do dólar, que responde ao diferencial entre a SELIC e os juros americanos.
Perguntas Frequentes
Qual a diferença entre SELIC e CDI?
A SELIC é a taxa básica definida pelo COPOM e serve de referência para os títulos públicos. O CDI é a taxa dos empréstimos de curtíssimo prazo entre bancos e serve de referência para a renda fixa privada. Na prática o CDI fica ligeiramente abaixo da SELIC, porque nenhum banco emprestaria a outro por menos do que renderia um título do governo.
O CDI rende mais que a inflação?
Hoje sim: com o CDI em 13,90% ao ano e a inflação anualizada em 0,84%, o juro real de uma aplicação que rende 100% do CDI é de 12,95% ao ano. Esse número muda a cada divulgação do IPCA.
Por que o IPCA aqui parece tão baixo comparado à SELIC?
Porque são períodos diferentes. O IPCA divulgado pelo IBGE é a variação de preços de um único mês, enquanto SELIC e CDI são expressas ao ano. Para comparar, é preciso anualizar o IPCA — o que multiplica bastante o número.
Com que frequência esses valores mudam?
A SELIC meta muda apenas nas reuniões do COPOM, a cada 45 dias. A SELIC efetiva e o CDI são apurados todo dia útil. O IPCA é divulgado uma vez por mês pelo IBGE, geralmente na segunda semana, referente ao mês anterior.